央行净投放400亿本周有8600亿逆回购到期

央行21日以利率投标的方法展开了1850亿元逆回购操作，包含1100亿元7天种类、600亿元14天种类和150亿元28天种类，因为当日有1450亿元逆回购到期，周一市场净投放资金400亿元，为连续第8个交易日净投放。对此，业内人士表示，尽管近期央行加大了资金投放力度，但因为人民币汇率连续创新低，资金流出压力较大，资金面并未获得显著改良。

“周一，上海银行间同业拆放利率（Shibor）持续全线上涨，中长久种类利率涨幅仍旧较大。其中，3月期Shibor利率持续领涨，下行了1.96个基点至2.9701%。”有市场交易人士向《经济参考报》记者表示。他估计，因为到期资金量较大和资金利率下行，央行本周将连续坚持资金净投放。

Wind显示，本周（11月19日-11月25日）央行公布市场有8600亿逆回购到期。无正回购和央票到期，若央行不进行其他操作，公布市场将自然净回笼8600亿。另外，本周二有500亿3个月国库现金定存到期。

“因为上周的大批净投放，同时还要叠加月终因素，使得本周的到期压力较大。”上述市场人士分析。值得留意的是，流动性虽出现大幅净投放态势，但人民币贬值压力持续加大，资金面出现紧均衡，资金利率动摇幅度加大。数据显示，上周银行距离夜、7天、14天、21天、一个月回购利率分别上升6.3BP、8.8BP、43.3BP、21.4BP、1.6BP，至2.34%、2.71%、3.15%、3.36%、3.09%。

对此，华创证券以为，后期资金仍将面对较大的动摇。除本周的到期压力较大外，美元指数陆续创新高，人民币贬值压力进一步加大。可是，华创证券表示，央行的立场没有产生变化，仍然坚持紧均衡并连续提升资金本钱，一旦央行不持续加大投放，将会加大资金面的动摇。中信证券固定收益部报告也估计将来央行将持续保持稳健中性的货币政策。

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