PPP顶层设计渐明民资参与投资有望提速

PPP顶层设计渐明 民资参加投资有希望提速

30日，国家发改委公布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本协作工作告诉》(以下简称《告诉》)提出，树立合理投资报答机制，和构建多元化退出机制，包含推进PPP项目与资本市场深化发展相联合，依托各类产权、股权交易市场，通过股权转让、资产证券化等方法，丰富PPP项目投资退出渠道。

对此，国家发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚等分析以为，在有关PPP一系列的顶层设计明了以后，社会各类资本特殊是民间资本参加PPP项目标脚步将加速。

构建多元化退出机制

记者留意到，“树立合理投资报答机制”和“构建多元化退出机制”，是《告诉》的一大亮点。

环绕“投资报答和退出”这一关键问题，《告诉》给出诸多创新指点。

例如，《告诉》提出，要积极摸索优化基础设施项目标多种付费形式，采用资本金注入、直接投资、投资补助、贷款贴息，和政府投资股权少分红、不分红等多种方法赞同项目实行，提升社会资本投资报答，加强项目吸引力。

《告诉》提出，推进基础设施领域的价钱改革，合理确定价钱收费标准，依法恰当延伸特许经营年限，提供广告、土地等资源配置，充足挖掘项目运营商业价值，树立应用者付费和可行性缺口补助类项目标合理投资报答机制，既要使社会资本取得合理投资报答，也要有用避免政府和应用者累赘过重。

在树立合理投资报答机制的同时，《告诉》还提出“构建多元化退出机制”，以加强PPP项目标流动性，提升项目价值，吸引更多社会资本参加。

《告诉》请求，推进PPP项目与资本市场深化发展相联合，依托各类产权、股权交易市场，通过股权转让、资产证券化等方法，丰富PPP项目投资退出渠道。提升PPP项目收费权等将来收益变现能力，为社会资本提供多元化、标准化、市场化的退出机制。

《告诉》还提出，要积极施展金融机构用处。包含完善保险资金等参加PPP项目标投资机制，鼓励金融机构通过债权、股权、资产赞同筹划等多种方法，赞同基础设施PPP项目建设，切实提升PPP项目融资效率等。

重点锁定

七大传统基础设施领域

《告诉》明确了能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程等七大领域的推行PPP重点项目种别，也是亮点之一。

吴亚平曾向上证报记者表示，政府应尽快研究制订合适采用PPP形式的PPP产业指点目录或相似正面清单，以使PPP项目更具操作性。依此看来，《告诉》恰是朝这个方向迈出了一小步。

以铁路运输类为例，《告诉》明确，重点鼓励社会资本投资建设和运营城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路和支线铁路，鼓励社会资本参加投资铁路客货运输服务业务和铁路“走出去”项目。不言而喻，在明确项目范围后，其操作性更强。

值得一提的是，今年年初以来民间投资一路下行，这让市场对PPP托底投资的期许度提升。近期资本市场上，PPP 行情火爆，市场情绪从建筑板块舒展至环保领域。

“7月全国基建投资突降，直接致使了投资大幅低于预期。下半年稳住经济还是得靠政府的手发力。”长江证券分析师以为，近期关于PPP 等基建投融资机制的议论较多，正源于此。

事实上，自去年5月国家发改委树立首个国家部委层面PPP项目库后，截至2016年7月底，公布推介的两批PPP项目中，已有619个项目签约，总投资10019.1亿元。从行业散布看，签约项目主要集中在市政、交通等基础设施领域和学校、医院、体育等公共服务领域。

对此，多位分析人士也估计，将来政府投资空间较大的主要集中在轨交、通航机场、城市管廊、公共服务等领域。

从如今来看，将来PPP项目标可连续性仍微弱。

国家发改委副秘书长许昆林日前透露，国家发改委推介了两批项目后，“第三批会很快推出，详细投资额或许比6000亿还多。”

另外，财务部按筹划在9月将构成第三指示范项目清单并正式对外公布。

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