美联储意在应对后续问题

上周发布的美联储会议记要显示，美联储官员在是不是尽快加息问题上不合较大，年内加息仿佛遥遥无期。可是，假如联合今年以来美联储的亮相和会议记要措辞来看，美联储很快加息的风险正在上升。

17日，美联储发布7月份货币政策会议记要显示，美联储官员一致以为在启动下次加息前要坚持谨严，但在将来通胀走势和经济形势推断上存在不一样意见，美联储内部据此对是不是应当尽快加息存在较大不合。分析以为，会议记要透露的重点在于，美联储对加息与否的推断标准已经产生变化，这极大增加了美联储忽然加息的也许性，对全球金融市场稳固带来的不确定性也在增加。

此前，美联储提出了较为明确的加息政策标准，即“美国经济持续平和增长、工作市场进一步改良和中期通胀水平回到2%目的”。可是，在实际决策中和一系列会议记要的描写中，这些数据要么非常不稳固，好比工作市场和二季度增速；要么仿佛历来没有成为决定美联储加息的关键因素。从今年的几回不一样表述看，真正影响美联储决策的因素中，海外市场的风险因素倒是占领了主导身份。

联合这些情形来看此次会议记要的内容就能够发现，所谓的政策标准已不是如今决定美联储是不是加息的关键因素。严厉来讲，美国经济如今的情况，其实不相符经典意义上的加息要求：二季度，美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.2%，大幅低于市场预期；美国非农业部门劳动生产率持续第三个季度下滑。今年上半年，美国经济增长约1%，为2011年以来的最差体现。在这类增长情形下，假如强行启动加息，对经济来讲不利于落井下石。

美联储为什么一而再再而三地提出加息？根起源基础因在于全球经济增长放缓、贸易疲软和资本避险情绪上升。同时，美国又无意或许说无力通过国内构造性改革来构成新的增长动力，摆脱危机。在这类情形下，利用适合机会启动加息，使美联储尽快摆脱低利率，确保有足够的空间来应对后续问题，成为美联储加息的重要动力。换句话说，美联储加息不是为了处置已有的问题，而是为也许的问题留出更多处置余地。至于这个办法算不算“救火投薪”，会不会“嫁祸于人”，也许不在美联储考虑范围以内。

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