绩优基金的“烦恼”！涨的快基民赎回也快

虽然上半年主动偏股基金业绩全线飘红，但部分绩优基金赎回现象却非常明显，上半年斩获正收益主动偏股基金规模萎缩超过1280亿份，次新偏股绩优基金净赎回的现象更为显著。

多位业内人士表示，在上半年股市先涨后跌，投资者解套效应，以及对A股后市不确定预期增加的市场环境下，不少投资者选择了赎回绩优基金。而要想获得投资者的长期持有，基金管理人还需要继续做出产品的长期业绩，获得投资者对其长期投资能力的认可。

上半年正收益主动股基总份额萎缩7.6%

数据显示，截至今年6月末，上半年收获正收益的主动偏股基金总份额为1.56万亿份，比去年底萎缩1284.9亿份，总份额萎缩7.62%。

绩优基金规模萎缩的现象，在次新主动偏股基金上表现更为明显。

数据显示，去年四季度成立、今年业绩超10%的30只主动偏股基金(A、C份额合并计算)总份额为52.48亿份，比去年底规模萎缩17.71%；今年业绩超20%的14只主动偏股基金总份额更是从年初的22.83亿份降为11.55亿份，总份额猛降49.43%，不少基金沦为迷你基金。

谈及绩优基金规模萎缩的现象，北京一家中型公募高管表示，他所在的公募今年权益基金表现亮眼，收益率最低的权益基金为16%，最好的接近30%。但基金净值越涨赎回现象越严重，目前公司旗下权益基金出现全线净赎回的现象，上半年基金份额大约净赎回10%左右，但由于持股市值攀升，基金规模整体增长20%左右。

据这位高管分析，一方面，上半年赎回较多的主要是去年股市下跌套牢的资金，股市上涨导致主动偏股基金解套效应，不少回本的资金选择落袋为安；另一方面，上半年股市先涨后跌，投资者对后市不抱乐观态度，可能就会选择赎回偏股基金。

北京一位大型券商基金研究人士也表示，虽然今年上半年偏股基金收益率全线飘红，体现了不错的赚钱效应，但绩优基金确实出现了上千亿份额的赎回效应，不少投资者并没有享受到基金净值上涨带来的收益。

据该研究人士分析，这一现象在熊市底部向上攀升的阶段非常常见，不少投资者解套后可能会纷纷选择赎回；另外，如果基金净值波动变大，也可能会引发较低风险偏好的投资者锁定收益，今年二季度行情波动较大，可能会引发部分资金逃离偏股基金避险。

打造基金的长期持续收益能力

值得注意的是，虽然绩优基金整体呈现份额净缩水的现象，但业绩非常靠前的基金也呈现出明显的吸金效应。

数据显示，今年上半年收益类超过40%的101只主动偏股基金总份额增长130.54亿份，增幅为17.19%；而收益率超过50%的26只绩优基金总份额从288.89亿份增至380.77亿份，半年内增幅高达31.8%，更是体现了不错的吸金效应。

北京一位绩优基金经理向记者透露，他所管理的基金上半年业绩超过了50%，基金规模也是在持续增长中，目前估算市值对规模的贡献占比为40%，自然净申购规模占比为60%，虽然基金没有大规模做营销推广，但由于业绩排名靠前，资金净申购的现象还是比较明显。

该基金经理表示，“目前我们基金净值在1.4元附近，我每天也会查看基金的申购、赎回数据，能感受到投资者会看基金排名和波动率在选择基金，真正能给投资者带来很好赚钱效应的基金，会吸引投资者净申购的。”

不过，这位基金经理也坦言，他管理的基金业绩周期还算较短，目前只有1个自然年度的业绩，希望未来能保持3年或更长时间的持续的良好收益，吸引真正的长期投资者持有产品。

北京上述中型公募高管也认为，过去的半年，虽然偏股基金整体业绩表现不错，体现了很好的赚钱效应，但从投资者角度看，半年业绩表现只是短期业绩，要想真正获得投资者的认可，公募基金还需要打造持续的投资收益，以长期赚钱效应获得投资者的长期持有。

北京上述大型券商基金研究人士也表示，针对投资者拿不住好基金的现象，公募及销售机构应该加强对投资者的投顾服务和资产配置服务，培养投资者长期投资、理性投资的理念，避免投资者追涨杀跌、短期交易带来的损失，也有望有效避免“基金赚钱，投资者亏钱”的现象，真正实现基民长期持有和基金长期赚钱的良性循环。

（文章来源：中国基金报）

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