部分地区杠杆比例收紧监管政策料将一致

中国证券报记者得知，日前华东地区某银监局对构造化股票信任业务进行监管指点，请求自8月16日起，构造化配资炒股和构造化配资参加定增项目标杠杆比例不能够超出1:1，不得变相缩小劣后级受益人的杠杆比例。

知情人士透露，监管机构此番窗口指点，其目标在于和证监系统的请求坚持一致。虽然如今只有部分银监局进行了上述窗口指点，但一些证券信任业务人士表示，不消除上述监管政策会在更大范围内实行的也许。中国证券报记者了解到，今年年初，银监会有关负责人在一次内部讲话中表示，“增强同有关部门的监管沟通调和，一致监管规制。信任业务触及多个领域，这是其业务特色，但这其实不料味信任公司能够游离于多个监管部门以外，开拓几不顾的穿插地带，完成无序蛮横生长。相反，信任公司凡触及证券、股票投资业务的，都要严厉遵照证监会的有关规定。”

部分地区杠杆比例收紧

来自多家信任公司的消息显示，日前华东地区某银监局对构造化股票信任业务进行监管指点，请求自8月16日起，构造化配资炒股和构造化配资参加定增项目标杠杆比例不能够超出1:1，不得变相缩小劣后级受益人的杠杆比例。

知情人士透露，银监部门此番监管指点，其目标在于和证监系统的请求坚持一致。7月14日，证监会公布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，明确请求股票类、混杂类构造化资产管理筹划的杠杆倍数超出1倍。今年3月银监会下发的58号文请求，构造化股票投资信任产品杠杆比例，优先受益人与劣后受益人投资资金配置比例原则上不超出1:1，最高不超出2:1。业内人士表示，银监部门此次进行窗口指点，已本质将构造化股票信任的杠杆比例从2:1降至1:1，与证监系统下资管产品杠杆比例请求一致。

值得关注的是，关于信任公司而言，上述杠杆比例限制不一样在客观上构成“政策红利”。来自多家信任公司的信息显示，近期构造化证券信任业务正在回暖。某大型信任公司证券业务负责人坦言，此前因为转接PB系统进展迟缓、信任收费较高、风控请求等缘由，券商资管、基金子公司成为展开构造化证券业务的主流，今年以来构造化股票信任业务一直较为冷清。但7月份今后，前来询问这一业务的客户显著增多。一名证券信任业务人士说：“在信任这边能够做到2:1，但在券商资管、基金子公司那里只能是1:1，这个差距还是蛮大的，所以很多私募目前就想转到信任这边来做”。

随着着构造化证券信任业务开始回暖，有关业务费率也随之“水长船高”。一家私募基金渠道人士就透露，证监会7月14日公布前述文件，仅仅几天今后，就有信任公司涨了一倍的费率。前述证券信任业务人士也坦言，近期，自己公司的构造化证券信任业务费率也有所上调。

监管政策料将一致

中国证券报记者了解到，如今只有部分地区的银监局进行了上述指点，尚有多家不一样区域的信任公司有关人士透露，他们还没有收到有关监管文件或指点，仍可展开2:1杠杆的构造化股票信任业务。另外，亦有西部某信任公司有关负责人透露，早在58号文下发之初，该地银监局就请求此类业务杠杆比例原则上不超出1:1，若展开2:1杠杆比例的业务，需详细业务详细沟通。

可是，很多证券信任业务人士开始担忧，如今构造化股票信任这类“政策红利”也许连续不了多长时间。实际上，如今，股票市场降杠杆的监管导向已经明确。

值得关注的是，中国证券报记者了解到，今年年初，银监会有关负责人在一次内部讲话中表示，“增强同有关部门的监管沟通调和，一致监管规制。信任业务触及多个领域，这是其业务特色，但这其实不料味信任公司能够游离于多个监管部门以外，开拓几不顾的穿插地带，完成无序蛮横生长。相反，信任公司凡触及证券、股票投资业务的，都要严厉遵照证监会的有关规定。”(刘夏村)